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核心觀點
7月美聯(lián)儲議息會議整體基調(diào)中性，對于未來貨幣政策的定調(diào)并未較6月會議做出明顯改變，對于9月是否加息美聯(lián)儲持開放性態(tài)度。但是市場預(yù)期明顯更加樂觀，傾向于認為9月利率將維持不變。美聯(lián)儲與市場的分歧再次拉大，需要密切關(guān)注7、8月非農(nóng)、通脹數(shù)據(jù)，而一旦數(shù)據(jù)強于市場預(yù)期，那么市場預(yù)期將向美聯(lián)儲貨幣政策指引靠攏，而資產(chǎn)價格也將相應(yīng)做出調(diào)整。
風(fēng)險提示：
房地產(chǎn)市場超預(yù)期下行，政策落地執(zhí)行扭曲，地緣政治沖突加劇。
